一、天津航运指数（TSI）

2024年第39-40周（9月23日-30日），按照国庆假期安排，天津航运指数共发布6次。北方国际集装箱运价指数快速下挫，北方国际干散货运价指数震荡走低，沿海集装箱运价指数波动上扬，天津航运指数延续跌势并最终收于1120.94点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计下跌38.16点，累计跌幅3.29%，走势如下图所示：

   TSI指数值及环比涨跌幅如下表：

   二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

第39-40周（9月23日-30日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：

   第39-40周，北方国际集装箱运价指数延续跌势。

9月23日至26日（第39周周一至周四），欧洲、地中海、美国、南美西、中南美、印巴航线运价快速下挫，南美东航线运价稳中略降，TCI连续走低，四个发布日累计下跌88.96点。随后，欧洲、地中海、南美西、中南美、印巴航线运价跌势趋缓，美国、南美东航线运价稳定，TCI在27日至30日（第39周周五至第40周周一）进一步下行，连续三个发布日累计下跌33.22点。

最终，TCI收于1510.31点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计下跌122.18点，累计跌幅为7.48%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

   TCI包括19条样本航线，主要航线分析如下：

欧地航线  国庆长假即将到来，船公司陆续执行停航计划，但由于市场货量进一步萎缩，航运联盟持续降价，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部航线运价指数分别收于1098.10点、1151.34点和1547.07点，两周分别累计下跌11.97%、9.73%和7.53%。

美国航线  采购商为规避美东港口罢工造成供应链风险，继续通过其他港口进口货物，但节前货量成交总体依旧低迷，拖累运价延续跌势，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于1795.95点和1544.74点，两周分别累计下跌7.39%和15.75%。

南美航线  市场运价整体下行。南美西和中南美航线，市场货源争夺激烈，同时当地部分国家局势不稳通胀高企，进一步拖累市场进口量，市场运价快速下挫，两航线运价指数分别收于1319.82点和1756.58点，两周分别累计下跌18.67%和9.85%。相比之下，南美东航线停航力度偏大，市场运价呈现稳中略降态势，运价指数最终收于3250.86点，两周累计下跌1.40%。

印巴航线  当地企业因排灯节等重要节日活动加大了对快消品类货物进口采购，市场货量下滑态势有所减缓。船公司加开直航船、增加航次，使即期舱位供过于求，拖累运价继续下挫，天津至印巴基本港航线运价指数收于473.77点，两周累计下跌16.52%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

第39-40周（9月23日-30日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：

   第39-40周，北方国际干散货运价指数（TBI）呈现微幅震荡走低态势。

9月23日至24日（第39周周一至周二），煤炭市场运价小幅上涨，粮食及金属矿石市场运价窄幅震荡，TBI略有震荡走高，两个发布日累计上涨0.10%。25日至30日（第39周周三至第40周周一），煤炭市场运价稳中有升，粮食市场运价连续下行，金属矿石市场运价震荡走低，TBI连续小幅下跌并最终收于1179.58点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计下跌5.43点，累计跌幅为0.46%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

   北方国际煤运价指数（TBCI）收于908.85点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计上涨6.78点，累计涨幅为0.75%。超灵便型船市场方面，印尼煤炭货盘增加，可用运力明显趋紧，印尼至青岛航线运价指数两周累计上涨2.16%。海岬型船市场方面，海波因特至青岛航线运价窄幅震荡，指数值两周累计下跌0.12%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）收于960.68点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计下跌10.32点，累计跌幅为1.06%。粮食运输需求低迷，巴拿马型船市场需求临近月末进一步减弱，市场运价未能延续回升态势。南美至天津航线运价指数累计两周下跌0.86%，美湾至天津航线运价指数两周累计下跌1.36%，美西至天津航线运价指数两周累计下跌0.42%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1669.22点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计下跌12.73点，累计跌幅为0.76%。铁矿石市场方面，十一假期前，澳大利亚地区即期货盘成交减弱，市场运价回落明显，澳西至中国北方航线运价指数两周累计下跌1.41%。相比之下，巴西地区运力供需较为平衡，市场运价整体平稳，巴西至天津航线运价指数两周累计上涨0.15%。镍矿方面，镍矿货盘成交持续增加，苏里高至天津航线运价两周累计上涨1.72%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

第39-40周（9月23日-30日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：

   第39-40周，沿海集装箱运价指数震荡攀升，涨幅收窄。

9月23日至24日（第39周周一至周二），出港指数小幅上涨，进港指数连续下降，TDI小幅走低，累计下跌0.53%。随后，进港指数和出港指数恢复平稳。26日（周四），出港指数走高，带动TDI明显反弹，单日环比涨幅2.05%。27日至30日（第39周周五至第40周周一），进港指数连续下跌后上涨，出港指数冲高后略有回落，TDI先抑后扬，累计上涨0.48%。最终，TDI收于862.59点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计上涨16.83点，累计涨幅1.99%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

   沿海集装箱出港运价指数（TDOI）保持明显上涨后略有回落，9月30日收于865.96点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计上涨45.54点，累计涨幅5.55%。9月下旬，市场订舱需求增加，台风因素影响船舶供应还未消散，华北运力整体不足，天津往华东、福建、华南运价均呈现上涨态势，天津至上海航线运价指数收于754.61点，两周累计上涨2.72%；天津至泉州/厦门航线运价指数收于974.92点，两周累计上涨17.25%；天津至广州航线运价指数冲高后月末小幅回调，最终收于856.31点，两周累计上涨3.52%。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）持续下降，月末反弹，9月30日收于859.21点，相比9月20日（第38周最后一个发布日）累计下跌11.88点，累计跌幅1.36%。台风过后，铁路和陆运运力逐渐恢复，运价偏高使得水运市场竞争力减弱，9月下旬华东、福建运价持续走低，月末在华南运价上涨带动下，TDII出现反弹。上海至天津航线运价指数收于1153.42点，两周累计下跌4.34%；泉州/厦门至天津航线运价指数收于521.94点，两周累计下跌15.86%；广州至天津航线运价指数收于902.67点，两周累计上涨1.73%。

(本分析报告仅供参考，风险自担）