一、天津航运指数（TSI）

2025年第2周（1月6日-10日），北方国际集装箱运价指数震荡走低，北方国际干散货运价指数短暂冲高后持续回落，沿海集装箱运价指数整体略跌，天津航运指数连续走弱，并最终收于1231.28点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌23.76点，累计跌幅1.89%，走势如下图所示：

   TSI指数值及环比涨跌幅如下表：

   二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

2025年第2周（1月6日-1月10日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：

   第2周，北方国际集装箱运价指数震荡下跌。

1月6日至8日（周一至周三），欧洲、地中海、南美西、南美东、印尼、泰越航线运价快速下跌，美国航线运价表现强势，中南美航线运价小幅下行，TCI跌势明显，三个发布日累计下跌2.67%。随后，美国航线运价延续涨势，南美西、南美东、印尼、泰越航线运价依旧疲软，欧洲、地中海、中南美航线运价趋于稳定，TCI企稳回升，指数值在9日至10日（周四至周五）累计上涨0.35%。

最终，TCI收于1837.29点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌43.89点，累计跌幅为2.33%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

   TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：

欧地航线春节长假前，市场货量呈现“旺季不旺”，货源争夺趋于激烈，船公司持续降价揽货，天津至欧洲、天津至地中海东部、天津至地中海西部航线运价指数分别收于1347.91点、1640.59点和2087.62点，周环比分别下跌7.57%、2.08%和1.97%。

美国航线  受到美国关税政策不确定性预期，叠加春节前部分工厂集中出货的影响，本周运价表现强劲，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于1941.65点和1741.65点，周环比上涨7.07%和7.28%。美西航线，加州大火对洛杉矶等港口集疏运影响将逐渐显现。美东航线，周末港口劳资双方达成初步协议，市场人士预计未来运价或将转弱。

南美航线  由于美元持续走强，当地不少国家货币加速贬值，进一步拖累进口企业采购意愿，加之秘鲁港口倒灌情况明显缓解，部分港口恢复运行，本周市场运价开始大幅回落，天津至南美西、天津至中南美航线运价指数分别收于1003.30点和2545.02点，周环比分别下跌18.45%和8.43%。相比之下，中南美航线市场运输需求略好，船公司降价幅度较小，指数值收于1480.19点，周环比下跌0.44%。

东南亚航线  当地部分华人企业提前春节放假，我国国内货主出货量明显回落，拖累运价大幅下挫，天津至印尼、天津至泰越航线运价指数分别收于1091.92点和804.96点，周环比分别下跌5.38%和5.71%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

2025年第2周（1月6日-10日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：

   第2周，北方国际干散货运价指数（TBI）周初略有上涨，随后持续回落。

1月6日（周一），煤炭市场运价小幅下跌，粮食市场运价微幅上涨，金属矿石市场运价延续涨势，TBI当日环比上涨1.14%。7日至10日（周二至周五），煤炭市场运价连续小幅下行，粮食及金属矿石市场运价由涨转跌，TBI连续回落并最终收于947.02点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌22.11点，累计跌幅为2.28%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表:

   北方国际煤运价指数（TBCI）收于707.98点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌32.30点，累计跌幅为4.36%。春节长假临近，煤炭进口需求减弱，运力过剩矛盾加重，市场运价持续下行。超灵便型船市场方面，印尼至青岛航线运价指数周环比下跌3.43%。海岬型船市场方面，海波因特至青岛航线运价指数周环比下跌5.01%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）收于875.67点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌1.66点，累计跌幅为0.19%。南美粮食货盘略有增加，大西洋市场运力供需趋于平衡，市场运价整体平稳。美湾至天津航线运价指数周环比上涨0.51%，南美至天津航线运价指数周环比下跌0.14%，美西至天津航线运价指数周环比下跌0.18%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1257.41点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌35.70点，累计跌幅为2.76%。铁矿石市场方面，周初市场货盘成交略有增加，带动运价整体延续涨势，周后期市场情绪逐渐转弱，加之FFA远期合约价格下跌，市场运价再度回落。澳西至中国北方航线运价指数周环比下跌3.14%，巴西至天津航线运价指数周环比下跌0.82%。镍矿市场方面，镍矿货盘成交低迷，苏里高至天津航线运价指数周环比下跌4.09%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

第2周（1月6日-10日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：

   第2周，沿海集装箱运价指数进一步下降。

1月6日（周一），进港指数和出港指数保持平稳。7日（周二），出港指数继续下行，TDI小幅下滑。随后，出港指数恢复稳定，进港指数持续平稳，1月10日（周五）TDI收于1165.07点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌7.61点，累计跌幅0.65%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

   沿海集装箱出港运价指数（TDOI）延续跌势，1月10日收于1223.39点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）累计下跌15.22点，累计跌幅1.23%。去往华东和福建航线月中将减停部分航次，本周运价恢复平稳，天津至上海航线、天津至泉州/厦门航线运价指数分别收于1141.37点和1288.71点，周环比持平。去往华南方向运价走低，天津至广州航线运价指数收于1219.18点，周环比下跌1.60%。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）恢复稳定，1月10日收于1106.75点，相比1月3日（第1周最后一个发布日）持平。福建、华东到天津方向船舶即将减停班次，华南市场受春节因素推动出运量增加，运力供应同样充沛。各航线运价恢复平稳，上海至天津航线、泉州/厦门至天津航线、广州至天津航线运价指数分别收于1061.42点、812.71点和1186.56点，周环比均持平。

(本分析报告仅供参考，风险自担）