一、天津航运指数（TSI）

2025年第9周（2月24日-28日），北方国际集装箱运价指数周初快速下跌后跌势趋缓，北方国际干散货运价指数连续回升，沿海集装箱运价指数稳中略涨，天津航运指数先跌后涨，最终收于1106.65点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计上涨9.94点，累计涨幅0.91%，走势如下图所示：

   TSI指数值及环比涨跌幅如下表：

   二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

第9周（2月24日-28日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：

   第9周，北方国际集装箱运价指数明显下跌后跌势趋缓。

2月24日（周一），欧洲、南美西、波斯湾航线运价快速下跌，地中海东部、美国、南美东、中南美航线运价小幅下滑，地中海西部航线运价稳定，TCI跌势明显，当日下跌2.21%。随后，欧洲航线运价冲高回落，地中海东部航线运价小幅攀升，地中海西部、美国、南美西、波斯湾航线运价稳中有降，南美东、中南美航线运价保持稳定，TCI跌幅收窄，25日至28日（周二至周五）累计下跌0.58%。

最终，TCI收于1410.43点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计下跌40.30点，累计跌幅为2.78%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

   TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：

欧地航线欧洲和地中海东部航线，本周多数船公司降价揽货，部分船公司调减航次上调运价，运价震荡波动，运价指数分别收于768.43点和1235.22点，周环比下跌5.16%和0.70%。地中海西部航线，3月初涨价计划暂时搁置，市场运价稳中略降，运价指数收于1570.03点，周环比下跌1.57%。

美国航线  市场货量低位徘徊，加之目的港新一轮对货物、船舶挂靠加税政策影响，运价继续承压下行，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于1618.87点和1385.49点，周环比分别下跌3.52%和2.02%。

南美航线  运价整体下行。南美西航线，传统运输淡季，运量对运价支撑乏力，本周运价重回跌势，运价指数收于814.99点，周环比下跌12.69%。相比之下，南美东和中南美航线，运价跌幅较小，两航线运价指数分别收于1724.19点和961.83点，周环比分别下跌1.24%和1.17%。

波斯湾航线  斋月假期到来，市场订舱需求低迷，运价承压下行，运价指数收于745.08点，周环比下跌4.80%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

第9周（2月24日-28日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：

   第9周，北方国际干散货运价指数（TBI）进一步攀升。

2月24日至25日（周一至周二），煤炭、粮食及金属矿石市场运价小幅上涨，TBI延续小幅上涨态势，两个发布日累计上涨1.10%。26日至28日（周三至周五），粮食市场运价窄幅震荡，煤炭及金属矿石市场运价涨幅扩大，TBI快速走高，三个发布日累计上涨6.12%。

最终，TBI收于1020.08点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计上涨69.29点，累计涨幅为7.29%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

   北方国际煤运价指数（TBCI）收于755.20点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计上涨63.00点，累计涨幅为9.10%。超灵便型船市场，印尼煤炭货盘成交增长有限，印尼至青岛航线运价本周小幅上涨，累计涨幅为0.62%。海岬型船市场运价快速攀升，带动海波因特至青岛航线运价指数本周累计上涨15.06%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）收于896.14点，相比2月21日（第8最后一个发布日）累计下跌0.20点，累计跌幅为0.02%。南美大豆出口平稳，周后期市场可用运力略有增加，市场运价先涨后跌。南美至天津航线运价指数本周累计下跌0.64%，美湾至天津航线运价指数本周累计上涨0.07%，美西至天津航线运价指数本周累计上涨1.65%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1408.90点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计上涨145.08点，累计涨幅为11.48%。铁矿石方面，澳洲铁矿石货盘逐渐增多，远程矿航线成交同样向好，加之FFA远期合约价格上涨带动市场情绪高涨，本周运价快速攀升，澳西至中国北方航线运价指数本周累计上涨15.10%，巴西至天津航线运价指数本周累计上涨5.42%。镍矿方面，超灵便型船市场运价上涨态势持续，苏里高至天津航线运价指数本周累计上涨1.77%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

第9周（2月24日-28日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：

   第9周，沿海集装箱运价指数微幅攀升。

2月24日（周一），进港指数小幅上涨带动TDI微弱上行，随后恢复平稳，出港指数保持稳定。28日（周五），TDI收于1140.15点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计上涨1.07点，累计涨幅0.09%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

   沿海集装箱出港运价指数（TDOI）小幅震荡，2月28日收于1151.55点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）持平。本周运价保持平稳，华南航线运力偏紧，福建、华东航线运力供需平衡。天津至广州航线、天津至泉州/厦门航线、天津至上海航线运价指数分别收于1117.93点、1310.04点和1177.99点，周环比均持平。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）小幅走升，2月28日收于1128.74点，相比2月21日（第8周最后一个发布日）累计上涨2.14点，累计涨幅0.19%。福建市场运价继续小幅攀升，泉州/厦门至天津航线运价指数收于873.42点，周环比上涨1.38%。华东和华南市场运价依旧平稳，上海至天津航线、广州至天津航线运价指数分别收于1061.42点和1201.93点，周环比均持平。

(本分析报告仅供参考，风险自担）