一、天津航运指数（TSI）

2025年第12周（3月17日-21日），北方国际集装箱运价指数震荡走低，北方国际干散货运价指数连续回落，沿海集装箱运价指数先跌后涨，天津航运指数周初下跌后反弹并最终收于1060.85点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计下跌15.17点，累计跌幅1.41%，走势如下图所示：

   TSI指数值及环比涨跌幅如下表：

   二、北方国际集装箱运价指数（TCI）

第12周（3月17日-21日），北方国际集装箱运价指数（TCI）走势如下图所示：

   第12周，北方国际集装箱运价指数先跌后涨。

3月17日至18日（周一至周二），欧洲、地中海、美国、南美东航线运价大幅下滑，南美西、中南美航线运价小幅波动，南非航线运价持续攀升，TCI连续下滑，两个发布日累计下跌3.19%。随后，欧洲、地中海、南美东、中南美航线运价整体上涨，南美西航线运价先抑后扬，南非航线运价趋于稳定，TCI止跌回升，19日至21日（周三至周五）累计上涨2.92%。

最终，TCI收于1198.15点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计下跌4.47点，累计跌幅为0.37%。

TCI指数值及环比涨跌幅如下表：

   TCI包括19条样本航线，本周主要航线分析如下：

欧地航线周初市场运价继续下行，周后期部分船公司执行欧地涨价计划，其他船公司未跟进上涨，运价回升幅度有限。天津至欧洲航线运价指数收于686.68点，周环比上涨2.20%，天津至地中海东部和西部航线运价指数分别收于1059.62点和1335.18点，周环比下跌8.87%和1.53%。

美国航线  本周运价延续上周跌势，船公司进一步降价维持舱位装载率，天津至美西、天津至美东航线运价指数分别收于814.04点和808.39点，周环比分别下跌6.41%和5.58%。

南美航线  运价涨跌不一。南美西和中南美航线，部分船公司试探推升旺季附加费PSS和综合费率附加费GRI，也有船公司继续降价提升船舶利用率，本周南美西航线运价震荡略跌，运价指数收于687.17点，周环比下跌1.46%；中南美航线运价波动上行，运价指数收于805.23点，周环比上涨1.46%。南美东航线，部分航运联盟增加运力，即期舱位明显过剩，运价延续大幅下行态势，运价指数收于838.52点，周环比下跌18.95%。

南非航线  当地遭遇恶劣天气，开普敦等港口拥堵较为严重，部分船公司取消靠港，市场舱位紧张，推动本周运价持续上行，运价指数收于1471.47点，周环比上涨3.73%。

三、北方国际干散货运价指数（TBI）

第12周（3月17日-21日），北方国际干散货运价指数（TBI）走势如下图所示：

   第12周，北方国际干散货运价指数（TBI）出现回落。

3月17日至19日（周一至周三），粮食市场运价保持小幅上涨态势，煤炭及金属矿石市场运价明显回落，TBI由涨转跌，三个发布日累计下跌3.42%。20日至21日（周四至周五），煤炭市场运价跌幅收窄，粮食市场运价出现回落，金属矿石市场运价略有反弹，TBI继续走低，两个发布日累计下跌0.31%。

最终，TBI收于1079.56点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计下跌41.70点，累计跌幅为3.72%。

TBI指数值及环比涨跌幅如下表：

   北方国际煤运价指数（TBCI）收于805.02点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计下跌30.00点，累计跌幅为3.59%。超灵便型船市场方面，印尼煤炭运输需求向好，印尼至青岛航线运价指数周环比上涨3.47%。海岬型船市场运价整体下挫，拖累海波因特至青岛航线运价指数周环比下跌7.27%。

北方国际粮食运价指数（TBGI）收于906.90点，相比3月14日（第11最后一个发布日）累计上涨6.15点，累计涨幅为0.68%。南美大豆进入出货旺季，运输需求明显增加，巴拿马型船运力得到消耗，运价周初延续涨势，周后期略有回落。南美至天津航线运价指数周环比上涨1.54%，美湾至天津航线运价指数周环比上涨0.31%。相比之下，美西至天津航线运价指数周后期回落明显，周环比下跌0.47%。

北方国际金属矿石运指数（TBMI）收于1526.77点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计下跌101.25点，累计跌幅为6.22%。铁矿石方面，澳洲铁矿石货盘成交缩减，船东挺价意愿较弱，澳西至中国北方航线运价指数周环比下跌9.29%。巴西地区铁矿石货盘成交尚可，但空放运力明显积累，市场运价震荡下行，巴西至天津航线运价指数周环比下跌0.88%。镍矿成交向好，苏里高至天津航线运价指数周环比上涨6.46%。

四、沿海集装箱运价指数（TDI）

第12周（3月17日-21日），沿海集装箱运价指数（TDI）走势如下图所示：

   第12周，沿海集装箱运价指数震荡下跌。

3月17日至18日（周一至周二），进港指数先抑后扬，出港指数微弱上行，TDI微幅波动，并在后半周保持平稳。21日（周五），TDI最终收于1159.89点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计上涨0.87点，累计涨幅0.08%。

TDI指数值环比涨跌幅如下表：

    沿海集装箱出港运价指数（TDOI）微弱上涨，3月21日收于1178.80点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计上涨0.29点，累计涨幅0.02%。天津出港至福建、华南市场运价恢复平稳，至华东市场运价微弱回升。天津至泉州/厦门航线、天津至广州航线运价指数分别收于1310.04点和1152.94点，周环比持平。天津至上海航线运价指数收于1181.60点，周环比上涨0.31%。

沿海集装箱进港运价指数（TDII）小幅波动，3月21日收于1140.98点，相比3月14日（第11周最后一个发布日）累计上涨1.45点，累计涨幅0.13%。福建天气因素影响渐消，市场出货回升，泉州/厦门至天津航线运价小幅上涨，运价指数收于879.96点，周环比上涨2.92%。华东市场运价延续跌势，上海至天津航线运价指数收于1061.42点，周环比下跌2.79%。华南市场运价止跌企稳，广州至天津航线运价指数收于1217.29点，周环比持平。

(本分析报告仅供参考，风险自担）